【หยวนเยนอยู่ที่ราวๆ 159 เยน บรรยากาศตึงเครียด ตอนนี้สิ่งสำคัญกว่าการมองว่าไปขึ้นหรือลงคือความยั่งยืนของปัจจัย】

【ドル円は159円前後で神経質、いま大事なのは“上か下か”よりも材料の持続性】

ในปัจจุบันในตลาด forex ค่าเงินดอลลาร์เยนอยู่ที่158 เยนปลาย-159 เยนต้นกำลังเคลื่อนไหวอยู่ในระดับสูงและยังคงมีการเคลื่อนไหวที่ละเอียดอ่อนในกรอบราคาสูง ตามรายงานของรอยเตอร์ ณ วันที่ 21 เมษายน ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงใกล้158.81 เยนในขณะเดียวกันตลาดก็ตระหนักถึงความคาดหวังสันติภาพเกี่ยวกับสถานการณ์ในอิหร่าน ทำให้ความต้องการซื้อดอลลาร์โดยรวมยังคงแข็งในบางช่วงขณะ กล่าวคือตอนนี้ ดอลลาร์/เยนอยู่ในสถานการณ์ที่ยังคงแนวโน้มอ่อนค่าเงินเยนขึ้นต่อไป ในขณะเดียวกัน หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงเพียงเล็กน้อย จะทำให้การซื้อดอลลาร์ชะลอตัวลงได้ นี่คือสถานการณ์ที่ค่อนข้างเปราะบาง

ในสถานการณ์นี้ สิ่งที่น่าจับตาคือการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ในวันที่ 27–28 เมษายนตามข้อมูลผู้ที่เกี่ยวข้องหลายราย รอยเตอร์รายงานว่า BOJ มีแนวโน้มที่จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนเมษายน และจะคงอัตราดอกเบี้ยที่0.75%ไว้สาเหตุสำคัญมาจากการที่สงครามในตะวันออกกลางทำให้ราคาพลังงานสูงขึ้นและส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นในด้านความไม่แน่นอน แต่ก็ยังไม่ยอมให้ BOJ ปรับท่าทีเข้าสู่การ Tightening อย่างเต็มที่ และตลาดยังคงระวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนต่อไป

ข้อเท็จจริงคือ ความคาดหวังต่อเงินเฟ้อของครัวเรือนยังสูงอยู่ พยากรณ์ของ BOJ แสดงว่า ครัวเรือนคิดว่าเงินเฟ้อจะขึ้นในอีก 1 ปีข้างหน้าอยู่ที่ 83.7% และใน 5 ปีข้างหน้าอยู่ที่ 82.6% และระดับการคาดการณ์เฉลี่ยก็อยู่ในระดับสูง เมื่อพิจารณาเพียงด้านเงินเฟ้อ กระบวนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ยังมีหลักฐานที่สนับสนุน แต่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจากสงครามและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้การตัดสินใจซับซ้อนมากขึ้น ในขณะที่ไม่สามารถปล่อยให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าต่ำไปมากนัก ขณะเดียวกันไม่สามารถทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวจนเกินไปได้

ด้านสหรัฐอเมริกาเองก็ไม่ใช่ว่าบรรยากาศจะหันไปขายดอลลาร์อย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม กนง. (เฟด) ในแถลงเมื่อวันที่ 18 มีนาคม ได้กล่าวว่าเงินเฟ้อยังคงสูงอยู่เล็กน้อยและความไม่แน่นอนของภาพรวมเศรษฐกิจก็ยังสูงและสถานการณ์ในตะวันออกกลางมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐยังไม่ชัดเจน แม้การคาดการณ์ของผู้เข้าร่วม FOMC จะเห็นว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมแนวโน้มสูงขึ้น ความคาดหมายที่นโยบายการเงินของสหรัฐจะผ่อนคลายอย่างมากในทันทีจึงยังไม่สูงมาก ส่งผลให้ภาพรวมต่างประเทศระหว่างดอลลาร์-เยนยังคงถูกผลักดันด้วยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย และยังไม่มีปัจจัยที่จะแทนที่การสนับสนุนดอลลาร์ได้

ในสภาพแวดล้อมแบบนี้ สิ่งที่นักลงทุนรายบุคคลควรให้ความสำคัญคือไม่ใช่ทิศทางโดยรวมเท่านั้น แต่สิ่งที่ผลักดรนตลาดว่าเงินเฟ้อจะยืนยาวมากแค่ไหนหากสถานการณ์ตะวันออกกลางแย่ลง จะกลับมามระเบิดแรงกดดันดอลลาร์และถ้าระดับข่าวความสงบสุขขยายออกไป ดอลลาร์จะแข็งน้อยลง และยิ่ง BOJ ประชุมใกล้เข้ามา แนวคิดนโยบายก็ยิ่งมีความผันผวนมากขึ้น ปัจจุบัน ควรโฟกัสบริเวณช่วงเวลาที่มีช่วงราคาผันผวน เช่น ช่วงต้นยุโรปหรือต้นนิวยอร์ก และใช้ข่าวสารที่มีคุณภาพและความยั่งยืนในการตอบสนอง เพื่อให้การเทรดเป็นไปอย่างไม่ฝืนทำได้ง่ายขึ้นในสถานการณ์นี้