ผู้ที่ลงทุนใน GAFAM กับผู้ที่ไม่ทำอะไรเลยในอีก 10 ปีต่อมา

หากสามารถเขียนจดหมายถึงตัวเองเมื่อสิบปีก่อนได้ จะบอกอะไร

ไปเที่ยวให้มากกว่า ใช้เวลากับครอบครัวให้มากขึ้น ดูแลสุขภาพให้ดี คนที่เขียนเรื่องแบบนี้คงมีมากมาย แต่ถ้าเป็นเรื่องการลงทุน ผู้คนจำนวนมากที่อาศัยอยู่ในญี่ปุ่นต่างเสียใจในสิ่งเดียวกันนี้

“ถ้าตอนนั้นซื้อ Apple ไว้ล่ะก็คงจะดี”

ต้นปี 2016 ราคาหุ้นของ Apple ประมาณ 95 ดอลลาร์ต่อหุ้น ปัจจุบันในปี 2026 ราคาขยับเกิน 200 ดอลลาร์ต่อหุ้น สัดส่วนการลงทุนในรอบ 10 ปีเพิ่มมากกว่าสองเท่า และถ้าได้ทำการลงทุนแบบ reinvest dividend จะได้ผลตอบแทนที่สูงกว่านี้

แล้ว Microsoft ล่ะเป็นอย่างไร ต้นปี 2016 ราคาหุ้นประมาณ 50 ดอลลาร์ ปัจจุบันสูงทะลุ 400 ดอลลาร์ เกือบ 8 เท่า

Alphabet (บริษัทแม่ของ Google) เดิมทีอยู่ที่ราว 700 ดอลลาร์ในปี 2016 และหลังจากการแยกหุ้น ตอนนี้ปรากฏว่าเพิ่มขึ้นอย่างมาก Amazon ก็เช่นกัน และ Meta (เดิมคือ Facebook) ที่ประสบภาวะตกลงกว่า 70% ในปี 2022 แต่จากการฟื้นตัวในช่วงหลัง ราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 3 เท่าในช่วง 2023–2024

ในช่วงสิบปีนี้ นักลงทุนที่ลงเงินใน GAFAM อย่างต่อเนื่องกับผู้ที่ไม่ลงมือทำมีความแตกต่างกันมากแค่ไหน ณ ปัจจุบัน เราจะบอกถึงตัวเลขเชิงรายละเอียดและเรื่องราวที่อยู่เบื้องหลังอย่างตรงไปตรงมา

GAFAM คือใครกันแน่ ต้องมาทบทวนให้ชัดเจนอีกครั้ง

ก่อนอื่น ผมอยากสรุปความหมายของคำว่า GAFAM

เป็นการเรียกด้วยอักษรย่อจากห้าบริษัท ได้แก่ Alphabet (บริษัทแม่ของ Google), Apple, Facebook ซึ่งเปลี่ยนชื่อเป็น Meta Platforms, Amazon และ Microsoft เป็นบริษัท IT ขนาดใหญ่ห้าบริษัทที่ครองตลาดโลก

บริษัททั้งห้านี้ไม่ใช่เพียงเพราะใหญ่โตเท่านั้น แต่ยังดูแลโครงสร้างพื้นฐานที่ฝังอยู่ในชีวิตประจำวันของเรา เมื่อใช้ iPhone ก็เป็น Apple เมื่อใช้ Gmail ก็เป็น Alphabet เมื่อซื้อของบน Amazon ก็เป็น Amazon เมื่อดู Instagram ก็เป็น Meta เมื่อใช้ Word หรือ Excel ในที่ทำงาน ก็เป็น Microsoft โดยที่เราไม่สังเกต บ่อยครั้งที่ทุกคนในสังคมสมัยใหม่ใช้งานบริการของบริษัทเหล่านี้ทุกวัน

เมษายน 2020 มูลค่ารวมตามราคาตลาดของ GAFAM สูงกว่ายอดมูลค่าของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนในตลาดหุ้น Tokyo Stock Exchange ส่วนของ 1st Section เพียง 5 บริษัทนี้มีมูลค่ามากกว่าความมูลค่ารวมของตลาดหุ้นญี่ปุ่นทั้งหมด เมื่อผู้คนจำนวนมากทราบเรื่องนี้ก็ทำให้หลายคนในญี่ปุ่นตั้งคำถามว่า “ทำไมฉันถึงไม่มีหุ้นสหรัฐบ้าง”

อย่างไรก็ตาม ก่อนหน้านั้น 10 ปี GAFAM ได้เติบโตอย่างท่วมท้นอยู่แล้ว ระหว่างคนที่รู้กับไม่รู้ และคนที่รู้แต่ไม่ลงมือทำ ก็เกิดความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่

ดูตัวเลขจริงใน “ความแตกต่างของ 10 ปี”

ลองดูตัวเลขจริงกันบ้าง

ลองจินตนาการว่าลงทุนหุ้นแต่ละตัวคนละ 1 ล้านบาท รวมเป็น 5 ล้านบาทในต้นปี 2016 แบบแบ่งสันปันส่วน

เงิน 1 ล้านบาทที่ Apple หลังจาก 10 ปีจะกลายเป็นประมาณ 2–2.5 ล้านบาท เมื่อรวมเงินปันผลด้วยแล้ว ผลตอบแทนจริงยิ่งสูงขึ้น

เงิน 1 ล้านบาทที่ Microsoft เปลี่ยนไปเป็นราว 7–8 ล้านบาท เนื่องจากการเปลี่ยนผ่านสู่ธุรกิจคลาวด์และการลงทุนด้าน AI ทำให้ Microsoft มีการเติบโตที่มั่นคงที่สุดในบรรดา GAFAM

เงิน 1 ล้านบาทที่ Alphabet มีการเติบโตเป็น 4–5 ล้านบาท จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของการค้นหา (Search Advertising) และ YouTube รวมถึง Google Cloud

เงิน 1 ล้านบาทที่ Amazon เติบโตจากการย้ายฐานกำไรจาก ecommerce ไปสู่ AWS ซึ่งทำให้กำไรเพิ่มขึ้นอย่างมาก

เงิน 1 ล้านบาทที่ Meta ได้รับความผันผวนมากที่สุด ในปี 2022 ราคาหุ้นร่วงลงมากกว่า 70% จากการลงทุนใน Metaverse และปัญหาความเป็นส่วนตัว แต่หลังจากนั้น การฟื้นตัวจากการปรับโครงสร้างองค์กรและการใช้งาน AI ทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างน่าทึ่งระหว่างปี 2023–2024 นักลงทุนที่ถือครองระยะยาวจึงเห็นผลกำไรใหญ่

การลงทุน 5 ล้านบาทในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาไปถึงกว่า 20 ล้านบาท และนี่คือประมาณการณ์พื้นฐาน หากคุณฝาก 5 ล้านบาทไว้ในเงินฝากธนาคารทั่วไปในช่วงเวลาเดียวกัน ดอกเบี้ยที่ได้จะมีเพียงไม่กี่พันถึงไม่กี่หมื่นบาทเท่านั้น ความต่างนี้ไม่ได้มาจากโชคหรือความสามารถ แต่เกิดจาก “รู้ก่อนลงมือทำ”

อย่างไรก็ตาม ต้องระบุไว้ด้วยว่า ข้อมูลนี้เป็นข้อมูลในอดีต ไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต นักลงทุน GAFAM อาจไม่เติบโตในอัตราเดียวกันในอนาคต และในตอนท้ายจะมีการกล่าวถึงจุดนี้อีกครั้ง

ทำไม GAFAM ถึงเติบโตขนาดนี้

การเข้าใจเหตุผลที่ GAFAM เติบโตอย่างมากในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาเป็นสิ่งสำคัญต่อการตัดสินใจลงทุนในอนาคต

เหตุผลข้อแรกคือ “เอฟเฟ็กต์เครือข่าย”

ยกตัวอย่าง Meta (เดิม Facebook) เมื่อมีคนใช้แล้วเพื่อนก็จะเริ่มใช้ เพื่อนของเพื่อนก็อาจจะใช้งานด้วย ยิ่งมีผู้ใช้งานมากขึ้นมูลค่าของแพลตฟอร์มจะยิ่งสูงขึ้น เรียกว่าเอฟเฟ็กต์เครือข่าย เมื่อหนึ่งแพลตฟอร์มถูกสร้างขึ้นมาได้แล้ว คู่แข่งที่ตามมาภายหลังจะขโมยฐานผู้ใช้งานได้น้อยมาก ยอดผู้ใช้งานรายเดือนของ Meta ซึ่งครอบคลุม Instagram และ WhatsApp ทั่วโลกมีมากกว่า 3 พันล้านคน

เหตุผลที่สองคือ “ความเป็นผู้นำด้านแพลตฟอร์ม”

iOS ของ Apple ทำให้ผู้พัฒนาแอพจำเป็นต้องผ่าน App Store ซึ่งมีค่าธรรมเนียมที่ช่วยสนับสนุนกำไรของ Apple Windows ซึ่งเป็นระบบปฏิบัติการและชุด Office ของ Microsoft ก็ครองตลาดผูกขาดมาโดยตลอด ทำให้การเปลี่ยนจาก Windows ไปใช้ Linux ในองค์กรเป็นไปได้ยาก

เหตุผลที่สามคือ “ข้อมูลเป็นน้ำมันแห่งศตวรรษที่ 21”

Google ถือข้อมูลการค้นหา ในขณะที่ Amazon ถือข้อมูลการซื้อของผู้บริโภค Meta ถือข้อมูลความสัมพันธ์ระหว่างผู้คน ข้อมูลเหล่านี้ช่วยขับเคลื่อนธุรกิจโฆษณาอย่างมหาศาล ข้อมูลยิ่งถูกใช้งานมากขึ้น ความคุ้มค่าของข้อมูลยิ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้กำไรของ GAFAM สูงขึ้น

เหตุผลที่สี่คือ “การลงทุนล่วงหน้าใน AI”

บริษัท GAFAM ลงทุนในงานวิจัยและพัฒนา AI หลายปีมานี้อย่างมากมาย ตั้งแต่ DeepMind ของ Google การลงทุนใน OpenAI ของ Microsoft บริการ AI บน AWS ของ Amazon งานพัฒนาระบบประมวลภาษาใหญ่ของ Meta ไปจนถึงการพัฒนา Apple Silicon ของ Apple ซึ่งการลงทุนนั้นได้ผลเมื่อยุค AI มาถึง ส่งเสริมการเติบโตของผลประกอบการในปี 2023–2026

เพื่อไม่ให้คุณเสียใจที่ไม่รู้ตั้งแต่แรก

เมื่อได้ยินเรื่องราวการเติบโตของ GAFAM ในช่วงสิบปีคนส่วนใหญ่อาจคิดว่า “ถ้ารู้ก่อนก็คงซื้อไปแล้ว” แต่ต้องพูดถึงความจริงบางอย่างบางประการ

หลายคนเป็นจริงที่ว่า “รู้แล้วแต่ไม่ซื้อ”

ในปี 2016 การที่ Apple ครองตลาดสมาร์ทโฟนยังไม่ใช่การทำนายที่ยาก Microsoft ที่สร้างคลาวด์อย่าง Azure และยังสามารถคงความได้เปรียบในตลาดองค์กรก็เป็นสิ่งที่ IT ผู้เชี่ยวชาญรู้ได้ชัด Amazon ถือครองส่วนแบ่งตลาด AWS ด้วยการคลาวด์บริการที่ล้ำหน้าเป็นที่รู้จักในปี 2015 เป็นที่แพร่หลาย

ถึงกระนั้นทำไมคนญี่ปุ่นถึงยังไม่ลงมือซื้อกันล่ะ

เหตุผลใหญ่ที่สุดคือ “ความลำบากทางจิตใจในการลงทุนในหุ้นต่างประเทศ” ในญี่ปุ่นช่วงนั้น การลงทุนในหุ้นสหรัฐถือเป็นเรื่องสำหรับคนที่ทำอะไรพิเศษ การเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนยังไม่เข้าใจ การหาข้อมูลภาษาอังกฤษที่เข้าใจยาก และความยุ่งยากในการจัดการภาษีเป็นเหตุให้คนส่วนใหญ่ไม่ลงมือทำ

แต่ตอนนี้สถานการณ์เปลี่ยนไปอย่างมาก ค่ายนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในญี่ปุ่นสามารถซื้อหุ้นสหรัฐในสกุลเงินบาทได้ และผ่าน NISA ก็สามารถถือหุ้นอินเด็กซ์ฟันด์หรือหุ้นเดี่ยวของสหรัฐโดยไม่เสียภาษี ความยากในการลงทุนในหุ้นต่างประเทศลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับสิบปีก่อน

วิธีลงทุนใน GAFAM โดยตรงกับการถือผ่านดัชนีต่างกันอย่างไร

ตอนนี้มาระบบการลงทุนจริงๆ กันก่อน

มีแนวทางการลงทุนใน GAFAM สองวิธีใหญ่ๆ

วิธีแรกคือซื้อหุ้นเดี่ยวโดยตรง หากคุณมีบัญชีซื้อขาย เช่น Rakuten Securities, SBI Securities, Monex Securities คุณสามารถซื้อ Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) และ Meta (META) ด้วยเงินบาทได้ตั้งแต่จำนวนหุ้นละ 1 หุ้น

วิธีที่สองคือถือผ่านกองทุนดัชนีโดยทางอ้อม หากซื้อกองทุนที่ติดตาม S&P 500 หุ้น GAFAM ส่วนใหญ่จะรวมอยู่ในกองทุนดังกล่าว สัดส่วนของ GAFAM ในดัชนี S&P 500 บางครั้งสูงถึงกว่า 20% ดังนั้นการลงทุนผ่านผลิตภัณฑ์อย่าง eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）ก็สามารถลงทุนใน GAFAM ได้โดยอ้อม

ข้อใดดีกว่าขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์และบุคลิกของนักลงทุน

การลงทุนในหุ้นเดี่ยวจะมีความมุ่งเน้นไปที่บริษัทใดบริษัทหนึ่ง อาจสร้างกำไรจากการเติบโตของบริษัทนั้นๆ มากขึ้น แต่ก็เสี่ยงสูงเมื่อบริษัทเดียวประสบปัญหา เช่น การร่วง 70% ของ Meta ในปี 2022 ก็เป็นตัวอย่างของความเสี่ยง

กองทุนดัชนีมีการกระจายความเสี่ยง ลดความเสี่ยงจากการตกลงของหุ้นตัวใดตัวหนึ่ง เพราะหุ้นอื่นๆ ในพอร์ตจะช่วยพยุง อาจเหมาะกับการลงทุนแบบระยะยาวที่ต้องการการสะสมทรัพย์

บทเรียนจากการร่วงของ Meta และฟื้นตัวของมันบอกอะไรเกี่ยวกับ “การถือหุ้นต่อไป”

หนึ่งใน GAFAM ที่มีการเคลื่อนไหวรุนแรงที่สุดคือ Meta เรื่องราวของ Meta ถือเป็นสื่อการเรียนรู้ที่ดีในการเข้าใจหัวใจของการลงทุนระยะยาว

ปลายปี 2021 ถึงปี 2022 ราคาหุ้น Meta ลดลงจากประมาณ 700 ดอลลาร์ไปสู่ประมาณ 90 ดอลลาร์ เกิดจากการลงทุนใน Metaverse จำนวนมากและปัญหาความเป็นส่วนตัว รวมถึงการแข่งขันกับ TikTok ต่อมาในช่วงปลายปี 2022 เป็นต้นมา Mark Zuckerberg ประกาศว่าเป็น “ปีแห่งประสิทธิภาพ” และดำเนินการปรับลดค่าใช้จ่ายและปรับโครงสร้างอย่างเข้มข้น ทำให้ผลประกอบการฟื้นตัว

ผลลัพธ์คือระหว่างปี 2023–2024 ราคาหุ้น Meta ฟื้นตัวจากประมาณ 90 ดอลลาร์ต่ำสุดขึ้นไปแตะกว่า 500 ดอลลาร์ นักลงทุนที่ไม่ขายตอนร่วงก็ได้รับผลประโยชน์มาก

เรื่องราวนี้สอนให้เห็นว่า หากคุณค่าที่แท้จริงของบริษัทไม่เปลี่ยนแปลง ราคาหุ้นที่ตกลงในระยะสั้นอาจสะท้อนการตอบสนองตลาดที่เกินจริง ไม่ใช่การแสดงถึงการล้มเหลวของธุรกิจเสมอไป และเมื่อราคากลับไปสู่มูลค่าที่แท้จริง ผู้ที่ถือครองระยะยาวจะได้รับประโยชน์สูงสุด

ในบริบทของ GAFAM กล่าวคือ บริษัทที่มีผู้ใช้งานหลายร้อยล้านถึงหลายพันล้านคน มีข้อมูลและความสามารถด้านเทคโนโลยีมหาศาลเมื่อเผชิญกับการลดลงชั่วคราวหรือมุมมองของตลาดที่ถูกครอบงำก็อาจเป็นจุดเข้าของนักลงทุนระยะยาวได้

ดังนั้นตอนนี้การลงทุนใน GAFAM ถือว่าสายเกินไปหรือไม่

ตรงนี้น่าจะเป็นส่วนที่หลายคนอยากรู้มากที่สุด ผมจะตอบตรงไปตรงมา

เมื่อเทียบกับสิบปีก่อน ราคาหุ้นของ GAFAM สูงขึ้นไปมากแล้ว PER ของ Microsoft ตอนนี้อยู่ราว 30 เท่า Alphabet และ Amazon ก็อยู่ในระดับใกล้เคียง ไม่มีความรู้สึกว่า “ถูกและถูกมาก” ที่จะซื้อได้

แต่จะบอกได้ไหมว่านี่คือ “ความล้าหลัง” หรือไม่ ล่ะ

บริษัท GAFAM ตอนนี้อยู่ในช่วงเริ่มต้นของคลื่นเติบโตใหม่ที่เรียกว่า AI ซึ่งMicrosoft ได้รวม Copilot เข้ากับผลิตภัณฑ์ทั้งหมดผ่านการลงทุนใน OpenAI ทำให้ความต้องการ AI ในบริการคลาวด์ Azure เติบโตอย่างรวดเร็ว Alphabet กำลังนิยามการค้นหา โฆษณา และคลาวด์ใหม่ด้วย Gemini Amazon ยังให้บริการคลาวด์โครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการฝึกและรันโมเดล AI Meta กำลังพัฒนา AI ผู้ช่วยส่วนบุคคลและการปรับปรุงโฆษณา และ Apple กำลังนำ AI ที่เรียกว่า Apple Intelligence มาฝังไว้ใน iPhone เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต

สรุปคือ GAFAM ไม่ได้หยุดการเติบโตจากช่วง 10 ปีที่ผ่านมา แต่กำลังเปลี่ยนไปสู่การใช้งาน AI เป็นพลังขับเคลื่อนการเติบโตถัดไป การเปลี่ยนนี้อาจสำเร็จหรือไม่สำเร็จไม่มีใครทราบล่วงหน้า แต่มีโอกาสที่จะเปลี่ยนแปลงคุณภาพการเติบโตในอนาคตเช่นเดียวกับในช่วงที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องระวังคือ สิ่งที่เกิดขึ้นในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต การลงทุนในหุ้นเดี่ยวมีความเสี่ยงสูงและผลตอบแทนสูง GAFAM แม้ว่าจะเป็นบริษัทใหญ่ก็ไม่พ้นความเสี่ยง การถูกบังคับแยกกิจการโดยหน่วยงานกำกับดูแล การเปลี่ยนแปลงสภาพการแข่งขัน และความล้าหมดของเทคโนโลยีเป็นต้น

ในแง่นี้ ไม่ว่าจะลงทุนในหุ้นเดี่ยวหรือผ่านกองทุนดัชนี กฎพื้นฐาน เช่น “มีเงินสำรอง เพื่อการลงทุนระยะยาว และกระจายการลงทุน” ยังคงต้องรักษาไว้

สิ่งที่สามารถทำวันนี้เพื่อไม่ให้ตัวเองต้องมาคิดถึงความเสียใจในอีก 10 ปีข้างหน้า

หากบอกตัวเองเมื่อสิบปีก่อนว่า “ซื้อ Apple ซะ” หรือ “ซื้อ Microsoft ซะ” ก็คงจะเปลี่ยนทรัพย์สินของคุณอย่างมาก แต่เราไม่สามารถย้อนกลับไปในอดีตได้

สิ่งสำคัญคือวันนี้คุณจะทำอะไร เพื่อให้ตัวเองในอนาคตไม่ต้องมาคิดว่า “ควรจะลงมือทำตอนนั้น”

ขั้นตอนที่ทำได้วันนี้ หากยังไม่มีบัญชีซื้อขาย ให้เปิดบัญชีเสียก่อน การเปิดบัญชีกับ SBI Securities หรือ Rakuten Securities และอื่นๆ เปลืองเวลาเพียงไม่กี่นาทีบนสมาร์ทโฟน จากนั้นตั้งค่าการสะสมทุนแบบ NISA โดยเลือกลงทุนในทั่วโลกหุ้นหรือเลือกลงทุนใน S&P 500 แค่การสะสมอย่างต่อเนื่องก็สามารถลงทุนในบริษัทชั้นนำทั่วโลกที่รวมถึง GAFAM ได้

สำหรับผู้ที่สนใจหุ้นเดี่ยว สามารถลองเริ่มทีละนิดได้ด้วยการซื้อหุ้นทีละ 1 หุ้น เพื่อฝึกฝนความรู้สึกการลงทุนและเรียนรู้จากการเคลื่อนไหวของตลาด

ผมเชื่อว่าวันที่คุณมองกลับในอีก 10 ปีข้างหน้า คุณจะคิดว่า “เริ่มต้นตอนนั้นดีแล้ว” และวันที่จะมาถึงนั้นขึ้นอยู่กับการเลือกในวันนี้ของคุณ