UK and Europe that you can’t take your eyes off!! Brexit and recession! ～ Highlights of the week of March 25 and event schedule ～

การลงมติของรัฐสภาสหราชอาณาจักรเป็นเวลา 3 วัน ความยุ่งเหยิงของการประชุม EU สุมหัวและช่วงนี้ยังนอนไม่หลับ ตั้งแต่ต้นเดือน ยังคงมีการกำหนดรอบวันเดือดนี้ในสัปดาห์นี้ ในที่สุดยังไม่มีการตัดสินใจ และจะถึงวันกำหนดออกจากสหภาพยุโรปในช่วงสุดสัปดาห์นี้ ดังนั้น สัปดาห์นี้จึงเป็นจุดสูงสุดของสถานการณ์ (อาจจะพูดทุกสัปดาห์)

นอกจากนี้ ที่เคยเป็นข้อกังวลมาก่อนก็ได้ปรากฏขึ้นในที่สุด นี่คือความกังวลเกี่ยวกับการถดถอยของเศรษฐกิจยุโรป ในเยอรมนี ซึ่งรวมถึงประเทศยุโรปอื่นๆ อย่างฝรั่งเศส อิตาลี สเปน ฯลฯ มีการเปิดเผยตัวเลขเศรษฐกิจที่ต่ำกว่าค่าประมาณ โดยเฉพาะที่น่าประหลาดใจคือเยอรมนี ซึ่งผลลัพธ์อยู่ในระดับต่ำที่สุดในรอบ 6 ปี เนื่องจากความประหลาดใจทำให้ยูโรร่วงอย่างมาก และยูโร/เยนร่วงลงมากกว่า 200 pips

◎ จุดที่น่าสนใจของสัปดาห์นี้

1) สหราชอาณาจักรและยุโรปเกี่ยวกับ Brexit

・การลงมติในร่าง Brexit ของนายกรัฐมนตรีเทเรซา เมย์

ในการประชุมนัด EU summit สัปดาห์ที่แล้วได้มีการตัดสินใจขยายเวลาหมดอายุการออกจากสหภาพยุโรป จากนี้ไปเรื่องสำคัญคือการลงมติร่าง Brexit และการออกจาก EU โดยไม่มีข้อตกลง

ข้อ 1: การลงมติร่าง Brexit ของนายกรัฐมนตรีเมย์จะผ่านหรือไม่? หากผ่าน จะเข้าสู่การเจรจาเชิงสุดท้ายกับ EU และจะมีการประชุมสุดยอด EU ชั่วคราว!

ข้อ 2: ภายในวันที่ 12 เมษายนจะต้องมีแผนสำรองร่าง Brexit หรือการออกจากสหภาพยุโรปโดยไม่มีข้อตกลง หรือการขยายระยะเวลาออกจากยุโรปผ่านการเลือกตั้งรัฐสภายุโรป

ข้อ 3: หากร่าง Brexit แผน B ได้รับการยอมรับ จะมีการขยายระยะเวลาออกจาก EU เป็นวันที่ 7 พฤษภาคม หรือ 22 พฤษภาคม

ข้อ 4: หากถึงวันที่ 7 พฤษภาคม หรือ 22 พฤษภาคม แล้วยังไม่มีข้อตกลงร่วม จะเป็นการออกจาก EU โดยไม่มีข้อตกลง

จากจุดที่กล่าวมาข้างต้น การหารือเรื่อง Brexit จะสรุปได้หรือไม่ หากไม่สรุภายในข้อ 4 ก็อาจจะต้องเลือกระหว่างการออกจาก EU โดยไม่มีข้อตกลง หรือการยกเลิกข้อ 50 ของสนธิสัญญาลิสบอน (ไม่ออกจาก EU) ซึ่งเป็นแนวโน้มที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา ดังนั้น จึงเป็นเหตุผลสำคัญที่การลงมติร่าง Brexit รอบที่ 3 ในสัปดาห์นี้มีความสำคัญ

หากการลงมติร่าง Brexit รอบนี้ผ่าน จะไม่มีปัญหา แต่หากเสียงไม่ผ่าน ความแตกต่างในการลงมติจะเป็นจุดสนใจ จำนวนคะแนนในการลงมติครั้งแรกห่างกัน 230 คะแนน การลงมติครั้งที่สองห่างกัน 149 คะแนน หากครั้งที่สามไม่มีคะแนนห่างมากพอ ก็จะไม่เห็นเส้นทางการปรับปรุง

หากคะแนนเสียงยังห่างน้อย จะมีการนำเสนอร่างแก้ไขภายในวันที่ 12 เมษายน และมีความคาดหวังต่อแผน B

ในทางกลับกัน หากคะแนนเสียงห่างมาก การปรับร่างปัจจุบันคงไม่สามารถคาดหวังได้ และจะต้องก้าวไปสู่การออกจากสหภาพยุโรปโดยไม่มีข้อตกลงหรือติดตามการขยายระยะเวลาครั้งใหญ่ ดังนั้น การลงมติ Brexit ในสัปดาห์นี้จึงเป็นจุดสนใจ

・ทัศนะทางกฎหมายของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงยุติธรรม ค็อกซ์

หนึ่งในปัจจัยหลักที่ทำให้การลงมติร่าง Brexit ครั้งที่สองถูกปฏิเสธคือทัศนะทางกฎหมายของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงยุติธรรม ค็อกซ์ คนในพรรค DUP ของไอร์แลนด์เหนือและกลุ่มพรรคอนุรักษ์นิยมหัวรุนแรงส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่ไม่เห็นด้วยกับร่างนี้ตามทัศนะทางกฎหมายของเขา หากทัศนะทางกฎหมายได้รับการทบทวนและความเสี่ยงลดลง พรรครวมถึง DUP และกลุ่มหัวรุนแรงอาจหันมาสนับสนุนได้ ซึ่งจะทำให้เมย์มีโอกาสที่ร่าง Brexit จะผ่านได้

รอคอยว่าเมย์จะผ่านร่าง Brexit หรือไม่ เพราะเป็นคนสำคัญที่ต้องติดตาม

・การทำประชามติรอบที่สอง

ในสหราชอาณาจักรมีระบบเปิดให้เสนอประเด็นในเว็บไซต์ของสภา แล้วรวบรวมลายชื่อ ผู้เสนอประเด็นสามารถทำได้โดยใครก็ได้

ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมามีลายชื่อมากกว่า 2 ล้านคนสำหรับการอภิปรายเรื่อง “การทำประชามติรอบที่สอง การยกเลิก Brexit และการถอนถอนบทบัญญัติ 50 ของสนธิสัญญาลิสบอน” จึงมีการอภิปรายในรัฐสภาอังกฤษเกี่ยวกับประเด็นนี้หรือไม่ และหากมีการอภิปรายจะมีวันเวลาไหนบ้าง ต้องจับตา

ที่อังกฤษมีการประท้วงด้วยเช่นกัน หากลายชื่อแสดงถึงเสียงของประชาชน เมย์กำหนดท่าทีอย่างไรจึงเป็นที่สนใจ

2) ความกังวลเรื่องการถดถอยของเศรษฐกิจยุโรป

PMI ที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วต่ำกว่าคาดมาก ยูโรจึงถูกขายออกอย่างมาก ดัชนีหุ้นลงในทุกๆ ตลาด แนวโน้มเป็นไปในทิศทางร risk-off

สัปดาห์นี้ มีการประกาศข้อมูลสำคัญในยูโรโซนหลายรายการ เช่น HICP (ดัชนีราคาผู้บริโภค) และ GDP

นอกจากนี้ วันที่ 27 (วันพุธ) จะมีคำกล่าวของ Draghi ประธาน ECB และมีการแถลงจากบุคคลสำคัญของ ECB หลายครั้ง ECB ซึ่งได้ยุติ QE ที่ปลายปีที่แล้ว และในคณะกรรมการนี้มีการตัดสินใจใช้ TLTRO ซึ่งเป็นนโยบายที่สอดคล้องกับมาตรการผ่อนคลายทางการเงินที่ ECB ได้ปรับตัวมาเป็นแบบสายฟ้าโน้มเอียงไปทางขวา อย่างที่ ECB ที่ปรับมาทางสายหอมจะมองเห็นความชัดเจนในการรับมือกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจนี้หรือไม่ ต้องติดตามคำพูด

3) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและพลวัตอัตราผลตอบแทนสวนทาง
 

Brexit และการชะลอตัวของเศรษฐกิจยุโรป ออสเตรเลีย และจีน ทำให้เกิดแนวโน้ม risk-off เงินทุนไหลเข้าสู่สกุลเงินปลอดภัย เช่น ดอลลาร์ เยน ฟรังก์ ขณะเดียวกันก็มีเงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์หนี้ด้วย โดย particularly ไปสู่พันธบัตรสหรัฐ ญี่ปุ่น เยอรมัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของญี่ปุ่นและเยอรมันจมลงในแดนลบ ตลาดพันธบัตรอเมริกันมีอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับพันธบัตร 3 เดือนและ 10 ปี ที่ 10 ปีมีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่า 3 เดือน สถานการณ์นี้เรียกว่า "อัตราผลตอบแทนสวนทาง" ซึ่งถูกมองว่าเป็นสัญญาณเศรษฐกิจถดถอย

สัปดาห์นี้ จะมีการออกพันธบัตรของสหรัฐ หนึ่งในเหตุการณ์ที่ต้องติดตามคืออัตราผลตอบแทนและโครงสร้างอัตราผลตอบแทน

◎ ตารางเหตุการณ์สัปดาห์นี้

วันที่ 25 มีนาคม (วันจันทร์)

10:45　USDคำกล่าวของเอเบนส์ ประธานธนาคารกลางชิคาโก

18:00　EUR　ดัชนีความมีกำลังทางธุรกิจ Ifo ของเยอรมัน

19:00　USD　คำกล่าวของผู้ว่าการเฟดฟิลาเดีย

วันที่ 26 มีนาคม (วันอังคาร)

05:30　AUDคำกล่าวของริส ผู้ช่วยประธาน RBA

06:45　NZD　การค้าขายระหว่างประเทศของนิวซีแลนด์

08:50　JPYความเห็นหลักในการประชุมตัดสินนโยบายการเงินของธนาคารแห่งญี่ปุ่น (14-15 มีนาคม)

09:30　USDคำกล่าวของโรเซนแกรน ผู้ว่าการเฟดบอสตัน

16:00　EUR　Gfk ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของเยอรมัน

16:45　EUR　GDP ของฝรั่งเศส

16:45　USD　คำกล่าวของผู้ว่าการเฟดฟิลาเดีย

19:30　USDคำกล่าวของเอเบนส์ ประธานเฟดชิคาโก

20:00　GBPคำกล่าวของรองผู้ว่าการ BOE บรอดเบนท์

20:00　EUR　ผู้ว่าการธนาคารกลางสโลเวค คป

21:30　USD　การอนุมัติและการเปิดสถิติการก่อสร้างที่อยู่อาศัย

22:00　HUF　อัตราดอกเบี้ยนโยบายของฮังการี

23:00　USD　ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค

วันที่ 27 มีนาคม (วันพุธ)

02:00　2 ปี พันธบัตร

04:00　USD　คำกล่าวของประธานเฟดดอก Duke

08:00　AUDคำกล่าวของริชชาร์ต รบร์ RBA

10:00　NZDประกาศนโยบายอัตราดอกเบี้ยและข้อความของ RBNZ

16:00　NOK　อัตราการว่างงานของนอร์เวย์

17:00　EURHICP ของสเปน

17:00　EURคำกล่าวของ Draghi ประธาน ECB

17:00　EUR　คำกล่าวของโนโบตนี ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรีย

17:45　EURคำกล่าวของ Plait รองกรรมการ ECB

19:00　EURคำกล่าวของ Lautenschläger กรรมการ ECB

19:45　EURคำกล่าวของ Degntos รองประธาน ECB

21:30　USD　การค้าระหว่างประเทศ

21:30　CAD　การค้าขายของแคนาดา

22:30　EURคำกล่าวของ Meursche รองกรรมการ ECB

23:00　MXN　การค้าขายของเม็กซิโก

23:30　USD　คลังสินค้าน้ำมัน

วันที่ 28 มีนาคม (วันพฤหัสบดี)

02:00　USD　การออกพันธบัตร 5 ปี

06:30　USDคำกล่าวของจอร์จ ประธานเฟด Kansas City

09:00　NZD　ดัชนีความเชื่อมั่นธุรกิจ NBNZ

16:00　GBP　ดัชนีราคาบ้าน

18:10　EURคำกล่าวของ Degntos รองประธานECB

19:00　EUR　ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคยูโรโซน

20:15　USDคำกล่าวของ Quarles รองประธานเฟด

21:00　CZK　อัตราดอกเบี้ยนโยบายของสาธารณรัฐเช็ก

21:30　USDGDP (ข้อมูลอย่างเป็นทางการ)

22:00　EURHICP ของเยอรมัน

22:30　USDคำกล่าวของ Lael Clarlida รองประธานเฟด

วันที่ 29 มีนาคม (วันศุกร์)

การหมดอายุ Brexit ของอังกฤษและ EU

02:00　USD　การออกพันธบัตร 7 ปี

02:15　USDคำกล่าวของ Williams ผู้ว่าการเฟดนิวยอร์ก

04:00　MXN　ประกาศอัตราดอกเบี้ยของเม็กซิโก

05:00　NZDคำกล่าวของ Orr ผู้ว่าการ RBNZ

06:20　USDคำกล่าวของ Brainerd ประธานเฟดสแตนลิส

06:45　NZD　จำนวนใบอนุญาตการก่อสร้าง

09:01　GBP　ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Gfk

16:00　EUR　ยอดค้าปลีกของเยอรมัน

16:45　EURHICP ของฝรั่งเศส

17:00　EURGDP ของสเปน

17:55　EURอัตราว่างงานของเยอรมัน

18:30　GBPGDP ของอังกฤษ

19:00　EURHICP ของอิตาลี

19:00　EURHICP ของยูโรโซน

21:30　CADGDP ของแคนาดา

วันที่ 30 มีนาคม (วันเสาร์)

01:45　USDคำกล่าวของ Quarles รองประธานเฟด

02:00　USD　การนับ rig ของ Baker Hughes