การอภิปรายเกี่ยวกับนิวเคลียร์อิหร่านและ “ความเกี่ยวพันที่แตกต่าง” ก่อนการเจรจา

― ความหมายของการลด VIX × ความเคลื่อนไหวของโลหะมีค่าสูง × หุ้นร่วง × BTC พุ่งอย่างรวดเร็ว ―

วันนี้มีการปรากฏโครงสร้างความสัมพันธ์ที่น่าสนใจมาก

• จังหวะก่อนการเจรจาคัมภีร์นิวเคลียร์อิหร่าน

• VIX ลดลง

• โลหะมีค่าเพิ่มขึ้น

• หุ้นสหรัฐฯ และหุ้นญี่ปุ่นร่วงลง

• และBitcoinพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

  
  

เป็นการรวมตัวที่ยากจะอธิบายด้วยตำราเศรษฐศาสตร์มหภาคทั่วไป

บทความนี้จะชี้แจง:

① สาเหตุ BTC ปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้
② โครงสร้างกระแสเงินทุนล่าสุด
③ ทำไมการฟื้นตัวนี้เกิดขึ้น
④ อะไรถูกทำลายในเชิงม macro
⑤ เส้นทางสถานการณ์ในอนาคต

ทั้งห้าสิ่งนี้จะถูกจัดระเบียบในรูปแบบ

---

① สาเหตุพื้นฐานของ BTC ปรับตัวลงล่าสุด

เพื่อเข้าใจการพุ่งขึ้นในครั้งนี้ จำเป็นต้องแจกแจงเหตุผลที่ทำให้ราคาตกลงก่อน

▼ สาเหตุการปรับตัวลงล่าสุด

• การปรับฐานหุ้นสหรัฐฯ บีบอัดสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

• การคลายสถานะเลเวอเรจ

• การไหลออกของเงินผ่าน ETF

• การลดสภาพคล่องดอลลาร์ชั่วคราว

• การเททิ้งตำแหน่งจากสถานการณ์อิหร่านที่ไม่แน่นอน

  
  

  
  

สิ่งที่สำคัญเป็นพิเศษคือ

“การ Unwind เงิน speculative (การถอดถอน)”

BTC ยังคงมีลักษณะเป็นสินทรัพย์ที่มีเบต้าสูง และ
ความสัมพันธ์บวกกับ Nasdaq ดำเนินต่อไป

นั่นคือการปรับตัวลงในครั้งนี้คือ

• ไม่ใช่การหดตัวแบบเครดิต

• เป็นการปรับโครงสร้างเลเวอเรจ

นี่ไม่ใช่ความอ่อนแอเชิงโครงสร้าง

นี่เป็นการอ่อนตัวเชิงโครงสร้างที่ไม่ใช่ลบโดยรวม

---

② กระแสเงินทุนที่สนับสนุนการพุ่งขึ้นในครั้งนี้

การขึ้นในครั้งนี้ไม่ใช่การคลุมสั้นเฉพาะ

▼ โครงสร้างของกระแสที่สังเกตได้

• การกระตุ้นสำหรับฟิวเจอร์สชอร์ต

• การซื้อ call ในตลาดออปชัน

• กระแสทุนเข้าสู่ตลาดสปอต

• สัญญาณของการไหลกลับผ่าน ETF

• การออกเหรียญ stablecoin เพิ่มขึ้น

  
  

สิ่งสำคัญคือ

“หุ้นปรับตัวลงแต่ BTC กลับขึ้น”

จุดนี้

“ไม่ใช่การฟื้นตัวของความเสี่ยง” แต่เป็นความต้องการอื่นๆ

ที่บ่งชี้ไว้

---

③ โครงสร้างที่ผิดปกติของ VIX ลดลง × โลหะมีค่าพุ่งสูง

ปกติ:

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น → VIX เพิ่ม

• ความกังวลเพิ่มขึ้น → ทองคำขึ้น

• หุ้นร่วง

  
  

แต่วันนี้

• VIX ลดลง

• โลหะมีค่าเพิ่มขึ้น

• หุ้นร่วง

  
  

เป็นโครงสร้างที่บิดเบี้ยว

มันหมายถึงอะไร?

คำตอบคือ:

“การปรับฐานของตลาดหุ้นเฉพาะตัว”
“การระมัดระวังต่อเงินและเครดิตอย่างเงียบงัน”

มีอยู่พร้อมกัน

---

④ ความหมายของการพุ่งขึ้น BTC: จากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงไปสู่ “สกุลเงินสำรองที่ถูกจัดเป็นคลังเงิน”?

นี่คือแก่นแท้

BTC โดยพื้นฐาน:

• เพิ่มขึ้นเมื่อความเสี่ยงสูงขึ้น

• ลดลงเมื่อความเสี่ยงต่ำลง

  
  

เป็นลักษณะที่ปกติ

แต่วันนี้

• หุ้นร่วง

• ทองคำขึ้น

• VIX ต่ำ

• BTC ขึ้น

  
  

ดังนั้น,

BTC เริ่มทำท่าทางที่ไม่เหมือนหุ้น

นี่คือการทำให้ความสัมพันธ์ผิดพลาด

หากการเคลื่อนไหวนั้นดำเนินต่อไป

BTC＝สินทรัพย์เบต้าสูงเพียงอย่างเดียว
จาก
BTC＝สินทรัพย์กระจายความเสี่ยงทางสกุลเงิน

มีศักยภาพในการเปลี่ยนไปสู่

---

⑤ ความหมายของจังหวะก่อนการเจรนาระหว่างนิวเคลียร์อิหร่าน

ข้อสมมติฐานวันนี้คือสถานการณ์อิหร่าน

ถ้าข้อตกลงสำเร็จ:

• ราคาน้ำมันดิบต่ำ

• ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อหายไป

• แรงกดดันดอลลาร์ลดลง

  
  

ถ้าข้อตกลงล้มเหลว:

• ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

• เงินเฟ้อกลับมาสูง

• การปรับฐานสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

ตลาดอยู่ที่จุดแบ่งนั่นเอง

และสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นตอนนี้คือ:

“การวางตำแหน่งล่วงหน้า”

หุ้นลดความเสี่ยง
ทองคำเป็นประกัน
BTC คือการกระจายความเสี่ยงทางสกุลเงิน

ซึ่งเป็นไปได้ในการใช้นโยบายกลยุทธ์ผสมผสาน

---

⑥ ตำแหน่งปัจจุบันของความสัมพันธ์มหภาค

เมื่อจัดระเบียบคุณลักษณะร่วมในวันนี้:

หุ้น × BTC ความสัมพันธ์ลดลง

→ ความอ่อนตัวของโครงสร้างความเสี่ยงแบบดั้งเดิม

ทอง × BTC เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน

→ สมมติฐานทองคำดิจิทัลกลับมา

VIX ในระดับต่ำ

→ ไม่ใช่การตื่นตระหนก

โลหะมีค่าสูง

→ การระมัดระวังเครดิตอย่างเงียบงัน

นี่คือ

“ความกังวลเครดิตที่อ่อนโยน”

เป็นจุดเริ่มต้นที่มีศักยภาพ

---

⑦ สิ่งที่การฟื้นตัวนี้หมายถึง

มีความเป็นไปได้ 3 แบบ

---

สถานการณ์ A: การฟื้นตัวชั่วคราวจากการคลุมสั้น

→ หากหุ้นยังร่วง BTC จะลดลงอีก

---

สถานการณ์ B: ความต้องการกระจายสกุลเงินอย่างจริงจัง

→ BTC และทองคำขึ้นพร้อมกันต่อเนื่อง

---

สถานการณ์ C: การขยายสภาพคล่อง

→ หุ้นตามขึ้นด้วย

---

ในโครงสร้างปัจจุบัน
แนวโน้มของสถานการณ์ B น่าสนใจที่สุด

---

⑧ ดัชนีที่ควรดูต่อไป

• ความสัมพันธ์ 30 วันที่ BTC × GOLD

• ความสัมพันธ์หุ้น × BTC ลดลงต่อเนื่อง

• ข้อมูลเงินไหลเข้า ETF

• ปริมาณการออกเหรียญ stablecoin

• สเปรดเครดิต

  
  

  
  

หากมีการยืนยันจากเหตุผลเหล่านี้

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างจะเป็นไปได้อย่างแน่นอน

---

สรุปสิ่งที่สามารถคาดคิดได้

ตลาดวันนี้อาจไม่ใช่การฟื้นตัวเพียงอย่างเดียว

• VIX ลดลง

• หุ้นร่วง

• ราคาทองสูงขึ้น

• BTC พุ่งสูง

  
  

นี่คือสัญญาณของ “จุดแบ่งของมหภาค”

ถ้า BTC เริ่มเคลื่อนไหวแยกจากหุ้น

นั่นคือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของตลาด

ตอนนี้ยังเป็น “สัญญาณ” อยู่

แต่การที่ความสัมพันธ์เริ่มแตกหักนั้นถือเป็นเรื่องสำคัญที่สุด

อาจมีโอกาสแบบที่พบได้เพียงไม่กี่ปีจะมาในไม่ช้า