วิเคราะห์ตลาดสกุลเงินดิจิทัล【28 มกราคม】
มกราคม 2026: โครงสร้างตลาดการเงินที่เปลี่ยนแปลงและการทดสอบของสินทรัพย์ดิจิทัล
1. ภาพรวมตลาด: การหยุดชะงักของบิทคอยน์และการกลับสู่ “สินทรัพย์แบบดั้งเดิม”
ช่วงสัปดาห์ล่าสุด ตลาดการเงินเผชิญกับบททดสอบที่ยากลำบากสำหรับบิทคอยน์ (BTC) โดย BTC ปรับลดลงประมาณ 7.8% ในสัปดาห์นี้ นี่เป็นประสิทธิภาพที่ต่ำกดัชนีหุ้นหลักอย่าง Nasdaq 100 (+0.6%) และ S&P 500 (-0.1%) รวมถึงตลาดพันธบัตรอย่างมาก
กราฟบิทคอยน์
ดัชนีความกลัวและความต้องการ (Fear & Greed Index) ที่บ่งชี้สภาวะจิตวิทยาของนักลงทุน ลดลงไปถึง 29 ตลาดยังคงเต็มไปด้วย “ความกลัว” อยู่ ไม่ว่าแนวโน้มตลาดหมีเดิมจะมีการซื้อย่อที่เคยเห็นในตลาดขาขึ้นได้หายไป ผู้ค้าหลายรายยังคงระมัดระวัง
พื้นหลังที่ทองคำยังคงทำสถิติสูงอย่างต่อเนื่องมาจากสถานการณ์การเมืองระหว่างประเทศที่รุนแรงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าเงิน (debasement trade) ในตลาดที่เกี่ยวข้อง โดยเฉพาะใน Polymarket ตลาดทำนายอนาคตคาดการณ์ว่าการปิดรัฐบาลสหรัฐฯ จะเกิดขึ้นภายในวันที่ 31 มกราคม มีโอกาสสูงขึ้นจากระดับ 9% ในไม่กี่วันที่แล้วเป็นถึง 81% ความเสี่ยงต่อความว่างเปล่าทางการเมืองนี้กระตุ้นให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์จริงที่มีหลักประกัน
2. ประวัติของทองคำและเงินที่พุ่งสูง: มูลค่าตลาด 35 ล้านล้านดอลลาร์ สั่นสะเทือน
กราฟทองคำ
เพียงเดือนมกราคมทองคำพุ่งขึ้นถึง 17% เป็นการพุ่งสูงแบบผิดปกติ ทำราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,080 ดอลลาร์ ตลาดมีผู้เกี่ยวข้องที่ไหลเข้าไปหาทองคำมากขนาดนี้ไม่ใช่เพียงความกังวลของปิดรัฐบาลเพียงอย่างเดียว
การกดดันเพิ่มขึ้นจากนายโดนัลด์ ทรัมป์ ที่กดดันภาษีนำเข้าสู่ยุโรปและเอเชียรุนแรงขึ้น ทำให้การชกต่อสู้การค้าทั่วโลกทวีความรุนแรง
ผลที่ตามมามูลค่าตลาดทองคำทะยานถึง 35 ล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ และมูลค่าตลาดเงิน (ทองเงิน) ก็แตะระดับสูงสุดที่ 6 ล้านล้านดอลลาร์
น่าประหลาดใจที่มูลค่ารวมของทองคำและเงินคิดเป็นประมาณ 9 เท่าของมูลค่าตลาดของ Nvidia ซึ่งเป็นดาวเด่นในยุค AI แสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนจากหุ้นเทคโนโลยีที่มี “ความคาดหวังทางรูปแบบ” ไปสู่วัตถุดิบทางกายภาพที่มีตัวตน
3. แนวโน้มตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลตามภาคส่วน: ระหว่างความจริงกับการมีอยู่ของ “สินทรัพย์จริง”
ในตลาดที่หดตัว ไม่ใช่ทุกสินทรัพย์จะถูกขายทั้งหมด ภาคส่วนต่างๆ มีการคัดเลือกที่ชัดเจน
・บริษัทขุดเหมือง (Mining companies):
・RWA (Real World Assets) ชนะขาดลอย:
・AI และภาคส่วนที่เติบโต:
โดยเฉพาะสินค้าบางรายการที่ติดลบเกือบ 20% ซึมซับความเสี่ยงในช่วงที่ตลาดยังเป็นแนวโน้มลดลง
4. กระแสเงินทุน ETF และการถอยหลังของ Altcoins
ETF บิทคอยน์สแตนด์อโลนสหรัฐฯ (spot BTC ETF) มีการไหลออกสุทธิ 1 พันล้านดอลลาร์ 300 ล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ถึงวันที่ 23 มกราคม ซึ่งเป็นระดับการไหลออกสุทธิมากที่สุดในรอบประมาณหนึ่งปีนับตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2025
นักลงทุนสถาบันชัดเจนลดพอร์ตชั่วคราวและย้ายเงินไปยังเงินสดและทองคำ
・ ETF Ethereum (ETH):
・ ETF Solana (SOL) และ XRP:
5. ความจริงเกี่ยวกับกิจกรรม on-chain และความก้าวหน้าของ Layer 2
นโยบายภาษีของทรัมป์ทำให้บิทคอยน์ร่วงลงประมาณ 10% ในสัปดาห์นี้ ข้อมูล on-chain แสดงพฤติกรรมที่น่าสงสัย การเพิ่มขึ้นของผู้ใช้งานบนเครือข่าย Ethereum ที่หลักสำคัญ
อย่างไรก็ตาม นักวิจัยเตือนว่า จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานอยู่และจำนวนธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นอาจไม่ใช่ “กิจกรรมที่เป็นธรรมชาติ” ของผู้ใช้งาน อาจถูกปลอมแปลงด้วยแคมเปญที่เรียกว่า “dust attacks” หรือ “address poisoning” ซึ่งนักต้มตุ๋นส่งโทเค็นไม่มีค่าเป็นจำนวนมากเพื่อทำให้ประวัติการทำธุรกรรมสกปรกและหลอกลวงผู้ใช้งาน ผู้ใช้งานควรมีการตัดสินใจที่เย็นและรอบคอบ
ในทางบวก ข่าวที่น่าชื่นชมคือการเติบโตของ Layer 2 ของ Coinbase ที่ชื่อ Base
สัปดาห์นี้ ปริมาณการทำธุรกรรมบน Base พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ปริมาณการซื้อขายบน DEX รายสัปดาห์เหนือ Ethereum mainnet และ BSC (Binance Smart Chain) เป็นครั้งแรก นี่หมายความว่า Layer 2 ได้กลายเป็นกระแสหลักในการแก้ปัญหาความสามารถในการขยายระบบ
【ข้อเสนอสมัครสมาชิกแบบเสียค่าใช้จ่าย】
พื้นที่สมัครสมาชิกแบบเสียค่าใช้จ่ายให้การวิเคราะห์เฉพาะรายที่มีคุณค่าเพิ่มเติม
“ต้องการลงทุนใน銭ที่ไม่ใช่เพียง Bitcoin หรือ Ethereum เท่านั้น แต่เลือกสินทรัพย์ที่นำผลกำไรใหญ่กว่าในอนาคต”
“ต้องการเข้าใจแนวโน้มที่แท้จริงและอนาคตของตลาดสกุลเงินดิจิทัล เพื่อจะคว้าโอกาสต่อไปอย่างมั่นใจ”
หากคุณคิดเช่นนี้ กรุณาพิจารณาสมัครสมาชิก ความต่อเนื่องในการวิจัยคุณภาพสูงเป็นกุญแจสู่ความสำเร็จในระยะยาว
(รายงานนี้นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2016 ได้มอบข้อมูลล้ำหน้าเสมอ)
× ![]()
