香港交易所主板市場宏觀與行業週報 第4週十月
首次嚟到嘅朋友
本報告係把東證主板全部股票以100分嚟打分嘅應用程式計算結果，按週整理而成。打分嘅思路喺開發記錄有解釋，所以先睇完開發記錄再睇呢篇文章。
東證主板宏觀與行業週報
2026年10月 第4週號
對象週 2026年10月19日 〜 10月23日比較 10/16 → 10/23東證33個行業・主板 1,558 隻股票
今週嘅宏觀因子10月23日 時點
利率
+0.37
利率上升 同上週比較-0.55
日元走弱
+0.42
日元走弱 同上週比較-0.28
景氣
-0.14
景氣放緩 同上週比較-0.01
地緣政治
+0.45
風險上升 同上週比較-0.08
資源
+1.27
資源高位 同上週比較+0.14
＋嘅含義：利率＝上升／日元走弱＝日元走弱／景氣＝擴大／地緣政治＝風險上升／資源＝資源高。0 係最近1年嘅平均水平。
※ 前週號有啲因子數值變動（景氣 -0.05→-0.13、資源 +0.99→+1.12）。係前一週號完成之後，公佈嘅指標有延遲（月度指標或美國指標通常1至2個交易日先公佈），所以重新計算前週值。前週比同業種排名「前週」嘅名次都係以重新計算後嘅值比較。
今週嘅總結
今週變動最大嘅因子係利率由 +0.92 變到 +0.37（-0.55）向利率下降嘅方向移動。
景氣同地緣政治由上週起基本冇乜變（變化 <=0.10）。
水平較大嘅係 資源 +1.27（資源高）。
行業分數嘅上位係石油・煤炭製品・礦業・批發業，下位係 航空業・電力・天然氣業・紙漿・紙
動到喺三個以上名次嘅行業：服務業 20位→14位（主要系利率）、信息・通信業 20位→14位（主要系利率）、藥品 10位→6位（主要系利率）、電氣機器 16位→22位（主要系日元走弱）、化學 23位→27位（主要系利率）、交通運輸用機器 14位→17位（主要系日元走弱）。
比平日一星期移動幅度更大嘅系列（1σ以上）係 美10年實質金利(TIPS) -0.10pt（-1.3σ）。
行業分數 排名33個行業
| 名次 | 行業 | 股票數 | 分數 | −2 0 +2 | 前週 | 變化 | 主要因素 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 石油・煤炭製品 | 5 | +1.40 | 2位 | ↑1 | 資源↑ | |
| 1 | 礦業 | 4 | +1.40 | 2位 | ↑1 | 資源↑ | |
| 3 | 批發業 | 120 | +1.32 | 1位 | ↓2 | 利率↓ | |
| 4 | 非鐵金屬 | 20 | +1.18 | 4位 | → | 資源↑ | |
| 5 | 鋼鐵 | 20 | +0.70 | 5位 | → | 日元走弱↓ | |
| 6 | 藥品 | 31 | +0.24 | 10位 | ↑4 | 利率↑ | |
| 7 | 機械 | 111 | +0.21 | 8位 | ↑1 | 日元走弱↓ | |
| 8 | 保險業 | 11 | +0.05 | 6位 | ↓2 | 利率↓ | |
| 8 | 銀行業 | 69 | +0.05 | 6位 | ↓2 | 利率↓ | |
| 10 | 精密機器 | 27 | -0.05 | 12位 | ↑2 | 日元走弱↓ | |
| 11 | 其他金融業 | 21 | -0.09 | 11位 | → | 利率↓ | |
| 12 | 海運業 | 5 | -0.10 | 9位 | ↓3 | 日元走弱↓ | |
| 13 | 證券・商品先物交易業 | 19 | -0.31 | 13位 | → | 利率↓ | |
| 14 | 服務業 | 143 | -0.35 | 20位 | ↑6 | 利率↑ | |
| 14 | 資訊・通信業 | 164 | -0.35 | 20位 | ↑6 | 利率↑ | |
| 16 | 橡膠製品 | 10 | -0.35 | 15位 | ↓1 | 日元走弱↓ | |
| 17 | 運輸用機器 | 38 | -0.44 | 14位 | ↓3 | 日元走弱↓ | |
| 18 | 其他製品 | 37 | -0.51 | 17位 | ↓1 | 利率↑ | |
| 18 | 玻璃・土石製品 | 22 | -0.51 | 17位 | ↓1 | 利率↑ | |
| 18 | 金属製品 | 26 | -0.51 | 17位 | ↓1 | 利率↑ | |
| 21 | 食品 | 68 | -0.55 | 22位 | ↑1 | 利率↑ | |
| 22 | 電氣機器 | 123 | -0.58 | 16位 | ↓6 | 日元走弱↓ | |
| 23 | 水產・農林業 | 6 | -0.60 | 26位 | ↑3 | 利率↑ | |
| 24 | 建設業 | 70 | -0.66 | 27位 | ↑3 | 利率↑ | |
| 25 | 倉庫・運輸相關業 | 9 | -0.67 | 24位 | ↓1 | 利率↑ | |
| 25 | 繊維製品 | 17 | -0.67 | 24位 | ↓1 | 利率↑ | |
| 27 | 化學 | 115 | -0.74 | 23位 | ↓4 | 利率↑ | |
| 28 | 零售業 | 129 | -0.83 | 28位 | → | 利率↑ | |
| 29 | 陸運業 | 36 | -0.97 | 30位 | ↑1 | 利率↑ | |
| 30 | 不動產業 | 48 | -0.98 | 29位 | ↓1 | 利率↑ | |
| 31 | 紙漿・紙 | 10 | -1.25 | 31位 | → | 利率↑ | |
| 32 | 電力・ガス業 | 22 | -1.67 | 33位 | ↑1 | 利率↑ | |
| 33 | 空運業 | 2 | -1.69 | 32位 | ↓1 | 日元走弱↑ |
分數係 −2 至 +2。＋表示喺依家市況中有利嘅因素，−表示不利。該行業股票數量係該行業嘅主板股票數。篇章前5同後5會有上色。主要因素嘅↑表示有利因素增加，↓表示減少。
今週動嘅系列日數・變化最大嘅順序
| 系列 | 值 | 週間變化 | 普遍比 | 有效因子 | 值嘅日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 美國10年期實質利率(TIPS) | 2.64 | -0.10pt | -1.3σ | 利率－ | 10/22 |
| 美國高收益利差 | 3.40 | +0.09pt | +0.8σ | 景氣－ | 10/22 |
| USD/JPY | 156.81 | -0.84% | -0.7σ | 日元走弱－ | 10/23 |
| 美 流動性曲線(10y-2y) | 0.31 | -0.04pt | -0.7σ | 利率－ | 10/23 |
| WTI原油 | 103.44 | +2.00% | +0.3σ | 資源＋ | 10/23 |
| VIX | 19.45 | -2.70% | 地緣政治－ | 10/23 |
普遍比係，1週嘅變化係最近1年普遍嘅幾多倍。±1σ 超過嘅會用粗體標示。利率同差價（信用利差）係以點數（pt）表示唔係百分比變化。美國系列因公佈時間延遲1至2個交易日，所以會同埋列出日期。
月度系列最新公佈值
| 系列 | 值 | 上月差 | 有效因子 | 所屬月份 |
|---|---|---|---|---|
| 日本長期利率(10年) | 3.05 | +0.11 | 利率＋ | 2026年09月分 |
| 實質實效日圓匯率(BIS) | 65.04 | -0.38 | 日元走弱＋ | 2026年07月分 |
| OECD 景氣先行指數 日本 | 100.35 | +0.02 | 景氣＋ | 2026年09月分 |
| OECD 景氣先行指數 美國 | 101.00 | +0.05 | 景氣＋ | 2026年09月分 |
| OECD 景氣先行指數 中國 | 97.41 | -0.23 | 景氣－ | 2026年09月分 |
| 美 鉱工業生產(同比) | 2.25 | +0.63 | 景氣＋ | 2026年09月分 |
| 地緣政治風險指數(GPR) | 146.21 | +20.59 | 地緣政治＋ | 2026年09月分 |
| 銅(LME) | 14,473.06 | +141.79 | 資源＋ | 2026年09月分 |
| 美 CPI(同比) | 3.72 | +0.36 | 資源＋ | 2026年09月分 |
月度系列要公佈可能要1至3個月。週度因子嘅動向主要係來自日度系列。
因子嘅變化最近6週・每週嘅星期五時點
| 因子 | 09/18 | 09/25 | 10/02 | 10/09 | 10/16 | 10/23 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 利率 | +0.57 | +1.09 | +1.46 | +1.42 | +0.92 | +0.37 |
| 日元走弱 | +0.24 | +0.64 | +0.76 | +1.01 | +0.70 | +0.42 |
| 景氣 | +0.52 | +0.19 | +0.05 | +0.04 | -0.13 | -0.14 |
| 地緣政治 | -0.22 | -0.17 | -0.11 | -0.25 | +0.54 | +0.45 |
| 資源 | +1.33 | +1.12 | +1.00 | +0.86 | +1.12 | +1.27 |