2026.9.14「日經平均 今日的回顧及下週的預測」
【9月14日】日經平均跟隨續跌。不過「518點跌」未必能讀通今日市場
9月14日的日經平均股價與前一交易日相比518點35分跌至63,492円99分收市於此。
跌幅為0.81％。
開盤價為63,659円53分。
最高價為63,691円53分。
最低價為63,726円18分。
早盤賣壓增強，日內曾較前一交易日下跌1,285円，亦一度跌破63,000円的關口。
然而，之後跌幅逐步收窄。
最終由低點回升約767円收市。
只看數字，會讓人以為，
「日經平均下跌518日圓。日本股市今日仍偏弱」
這樣的結論很容易出現。
然而，我認為今日的市場行情並非如此判斷的原因。
為什麼今日，
TOPIX上揚。
再者在東證一部市場方面，
上漲銘柄1,218家
下跌307家
是日。
在33個行業中有27個上漲。
也就是說，若整體看市場，
上漲股數顯著多於下跌股數。
盡管如此，日經平均仍下跌518日圓。
今日的重點就在於此。
今天的日經平均並未完整反映「日本股市全體」
今天對日經平均造成最大拖累的，是哪一隻？
軟銀集團（SoftBank Group）
是的。
僅軟銀集團一家公司，就直接將日經平均向下推約564日圓。
今日日經平均的整體跌幅為518日圓。
換句話說，若只作單純計算，
除去軟銀集團的影響，日經平均反而是上升的
結果。
此外，
安道科技
基歐西亞
東京電子
富士控股
等AI與半導體相關股亦對指數造成壓力。
另一方面，
力群（Recruit Holdings）
索尼
科樂美集團
萬代南夢宮
快速零售（Fast Retailing）
等股則對日經平均形成支撐。
今日市場的情況是，
「日本股市並非被拋售」
準確地說，
「AI與半導體等部分高價股被大量拋售，進而以此影響日經平均大幅下挫」
這樣的市場情況，對日後的觀察非常重要。
日經平均跌518點，為何於同時有1,200多隻股上漲？
今日市場出現明確的資金流向。
此前長期領跌市場的，
AI
半導體
資料中心
等成長股的資金出走，
服務業
保險
其他製品
水產與農林
內需相關
等資金流向其他領域。
也就是說，
「資金並非從股票市場逃離，而是在股票內部重新移動」
可見。
這與全面大跌毫無相同意義。
若市場真的全面出現風險偏好下降的情況，應該是日經平均下跌、
TOPIX下跌、
跌幅股超過1000家。
通常應如此。
但今日相反。
日經平均下跌。
然而TOPIX上升。
且上漲股數超過1,200家。
我今日的市場評估是，
「指數走弱，但日本股市整體並非如此薄弱」
的看法。
今日下跌因素① AI相關股票警戒
那麼，為何只有AI與半導體股被拋售？
自週末起，市場對AI開發出現新的警戒。
AI產業的領導人警示開發速度與安全性，接連出現，
以往快速膨脹的AI投資，
「真的能否保持過去的增長速度」
的疑問開始浮現於市場。
在過去幾年，AI相關股大幅上漲。
因此一旦對成長故事出現少許疑問，就容易出現獲利了結。
今日軟銀集團與半導體股的急挫，並非僅是一天的新聞材料，
而是反映出對於AI相關股高估值的警戒。
這種警戒在明日以後也會持續。
明日以後亦尤為重要的是，
軟銀集團
安達斯科技
東京電子
這三檔股票的走勢尤為重要。
在預測日經平均時，不能忽視這三家公司。
下跌因素② 再次上升的原油
另一個重大問題是原油。
由於中東局勢的警戒，原油價格再次上升。
布倫特原油已約108美元上下回升。
這對日本股市而言非常麻煩。
原油走高會推動
企業運輸成本
電力成本
原材料成本
上升。
此外物價亦會上揚。
而目前市場最為警戒的，是，
原油走高可能再度推動全球通脹加速
之事。
美國的通脹已較市場預期更強一些。
若再加上原油走高，
聯邦儲備局可能不只是降息，
而需要再次提高利率。
這是當前市場最大的憂慮。
美國10年期國債利率逼近5％
目前，美國10年期公債收益率再次上升至接近5％。
5％的水準對股市具有極大意義。
若能從被視為安全資產的美債獲得約5％的收益，
投資高本益比股票的風險需求就會下降。
特別是受影響的將是，
AI
半導體
高科技
等。
也就是現在，
原油走高
↓
通脹風險
↓
美國利率上升
↓
AI與半導體股抛售
這樣的趨勢正在形成。
今日日經平均下跌在很大程度上受到這些影響。