2026.9.11「日經平均 今日的回顧與下週的預測」
【9月11日】日經指數急跌，去到六萬三千點台。下週會反彈？再跌一步？
9月11日日經平均股價大幅下挫，六萬三千點台前半段下跌至此。
速報基礎上，收市價為6萬3,358點左右。
前日9月10日的收盤價為65,270點95銭，約下跌1,900點。
早盤賣壓加重，一度跌破六萬三千點。
昨日跌至64,186點後，又反彈至65,270點以上，回升逾1,000點收高。
我昨日的文章中，
「若跌破64,200點，將再度走弱」
寫道。
今日，64,200點清晰下破。
因此短期看法需為
由中性轉為再度偏空
之判斷。
不過，今日的下跌並非單純的賣壓，還包含「指數期貨特殊因素」的影響。
需要分開考慮這些因素。
今日急跌怎麼看
今日日經平均最重要的是，
徹底抵銷了昨日V字反彈
的事實。
9月10日為止，
64,186點
↓
65,270點
反彈超過1,000點。
乍看之下，此動能頗具 Strength。
但今日，該反彈的回吐全數出清。
換言之，昨日的買盤，
很可能並非展現出底部形成的實質買盤，而是短線回補的可能性增高
所致。
我高度評估這一點。
今日下跌原因① 美國通脹憂慮與利率上升
外部因素中最大的，是美國。
前一日公布的美國8月PPI同比上升5.4％。
通脹仍然偏強被確認。
因此，
聯儲下週升息機會超過70％
至此進一步上升。
此外，美國10年期債利率也接近5％的水平。
利率上升會降低未來利潤的現值。
特別受影響的有
AI、半導體、高科技股
。
前一日美股市場NASDA與半導體股下挫，這股賣壓也波及今日東京市場。
目前日經平均受影響最大的成分股為
阿特拉斯
東京廣華電子
軟銀集團
等指數貢獻度高的成長股。
因此，
「美國利率上升＝日經平均的直接衝擊」
的格局逐漸形成。
今日下跌原因② 原油突破100美元
另一個相當大的因素是原油。
布倫特原油一度逼近110美元/桶。
WTI也在100美元區間。
中東局勢惡化，紅海與霍爾木茲海峽的能源供給憂慮加劇。
原油高企對日本股市尤為煩人。
日本為原油的入口國。
因此，
原油高
↓
企業成本上升
↓
國內物價上升
↓
利率上升壓力
↓
企業利潤被壓
的走勢。
此外，目前美國與日本都在考慮升息。
也就是說，對股市最排斥的情況是，
「經濟憂慮存在，利率還在上升」
的情形。
這加劇了今日的風險回避。
今日下跌原因③ 主要期貨結算日（Major SQ）
今天是九月限的主要SQ算出日。
因期貨與選擇權結算重疊，通常比週五更容易出現交易放大。
今日日經225的SQ值大致為，
63,039點49銭
。
早盤因SQ相關賣壓疊加，日經平均期貨一度下探至62,880點。
不過之後又高於SQ值走高。
這一點並非完全的悲觀材料。
重點在於，
在六萬三千點附近曾有一次買盤介入
之事。
因此，今日約1900點的下跌，並非全然可以視為「常規賣壓」。
SQ過後的下週，能否維持六萬三千點。
這裡才是真正的市場氛圍分水嶺。
驗證昨日的預判
昨日文章中，
65,000點維持 → 看多偏好
64,200點守住 → 中性
64,200點跌破 → 再度偏空
的看法。
今日結果明確。
64,200點跌破。
因此，
短期走空情景成立
。
這點不容含糊。
但六萬三千點近邊仍有買盤介入。
因此，
也還未能定論。
下一個要看的價格區間已改變。