新高値を買い上がる勢い

高値更新3場面の比較

　日経平均株価は6日連続で年初来高値を更新し

てきました。新高値を買い上げる力は現象面では

新高値の数に現れます。足元20日の新高値の累計

数は3,829で、1日平均では191とこの4年でもそ

の他の指標も含めると、13年5月に高値を付けた

時に次ぐほどの相場の勢いがあります。

　この4年で、今回同様に新高値を買い上がった

相場は3回目です。新高値数がピークを付けるま

での場面を過去2回と比較してみます

（新高値数がピークを付けるまでの平均）

新高値数の　  13年　　　15年　　　16年

ピーク日　  　05/22　　03/17　　12/15

新高値数          309         197         191

売買代金          3.31       2.56        2.78

（兆円）

騰落レシオ     130.1      129.7      151.6

（％）

ＲＳＩ             80.7        82.7        89.2

上昇幅           2,310       1,449      1,411

（円）

（注1）データは新高値数がピーク

　　　　　を付けるまでの1か月平均

（注2）RSI=上昇幅計÷変動幅計、20日で算出

（注3)上昇幅は20日前比

新高値数のピーク≒株価の高値

　上記の3場面はそれぞれに特徴があります。

今回の場合は高水準の騰落レシオが持続して

います。循環物色がうまく機能していること

になります。加えてRSIも高水準です。期間

中、下げる日が少なく、下げてもわずかな下

げにとどまっていることになります。

　過去2回は新高値数のピーク≒株価の高値

となっています。13年5月のケースは新高値

数の累計がピークを付けた5/22が株価の天

井でしたし、昨年は新高値数のピークから

4日目に高値を付けています。

　足元では新高値数の5日平均は12/12に

271でピークを付けています。上値を追う

力は弱まってきているのかもしれません。

　株価上昇の原動力となってきた海外勢が

クリスマス休暇に入ることもあり、来週か

らは売買が細ることも予想されます。この

後は短期的には頭が重い展開を前提に考え

たいと思います。