賢馬ハンス効果：投資家心理を支配する認知バイアス

賢馬ハンス効果：投資家心理を支配する認知バイアス

はじめに

投資において、冷静な判断が重要なのは言うまでもありません。しかし、人間は誰でも認知バイアスと呼ばれる思考の偏りを持ち、それが誤った投資判断に繋がる可能性があります。

賢馬ハンス効果とは

20世紀初頭に話題となった賢馬ハンスは、人間の言葉を理解し計算もできると思われていました。しかし、後に調査によって、ハンスは周囲の人の微細な動きを察知して答えを導き出していたことが明らかになりました。

投資における賢馬ハンス効果

投資においても、私たちは知らず知らずのうちに周囲の情報や自身の感情に影響を受け、ハンスのように誤った判断を下してしまうことがあります。以下では、投資家心理に潜む賢馬ハンス効果の例と、その克服方法について詳しく解説します。

1. アンカリング効果

最初に提示された情報に強く影響を受け、その後の判断が偏ってしまうバイアスです。例えば、

• 新規公開株の価格設定が割高と感じても、最初の価格に引きずられて購入してしまう
• アナリストの強気な目標株価に影響されて、割高な株を購入してしまう

克服方法

• 複数の情報源から情報収集を行い、アンカリング効果に囚われない
• 独自の分析に基づいて、冷静な判断を下す

2. 確認バイアス

自分の考えや信念に合致する情報ばかりを集め、反対意見を無視してしまうバイアスです。例えば、

• 自分が投資している銘柄に関するポジティブなニュースばかりを読み、ネガティブな情報を無視してしまう
• 自分の投資判断を正当化するような情報ばかりを集めて、客観的な視点失ってしまう

克服方法

• 異なる意見や情報を積極的に収集し、多角的な視点を持つ
• 自身の投資判断を客観的に分析し、修正を恐れない

3. 代表性ヒューリスティック

部分的な情報から全体を推測してしまうバイアスです。例えば、

• 短期間の上昇をみて、その銘柄が今後も上昇し続けると考えてしまう
• 少数の成功例を見て、自分がも同じように成功できると考えてしまう

克服方法

• 統計データや過去の事例に基づいて、客観的な分析を行う
• 個別事例に囚われず、全体像を把握する

4. 過剰自信バイアス

自分の能力や知識を過大評価し、リスクを過小評価してしまうバイアスです。例えば、

• 自分の投資判断は常に正しいと思い込み、失敗を認めようとしていない
• リスクを十分に理解せず、無謀な投資をしてしまう

克服方法

• 自分の知識や経験の限界を認識し、謙虚な姿勢を持つ
• リスク管理を徹底し、最悪のケースを想定して投資を行う

5. 集団思考

周囲の人と同じ意見に同調し、独自性を失ってしまうバイアスです。例えば、

• 周りの人が皆買っているからといって、自分が分析していない銘柄を購入してしまう
• 流行に乗じて、リスクの高い投資をしてしまう

克服方法

• 独自の情報収集と分析を行い、周囲に流されない
• 自分の意見をしっかりと持ち、自信を持って行動する

まとめ

賢馬ハンス効果は、投資家心理に潜む認知バイアスの一例です。これらのバイアスを克服するためには、常に客観的な視点を持つこと、情報収集と分析を徹底すること、そして自身の思考の偏りを認識することが重要です。

投資においては、常に冷静な判断とリスク管理を意識し、長期的な視点で取り組むことが成功への鍵となります。